Инвестиции, вариант №1 - Контрольная работа

Содержание

Задача 2

Предприятие «В» рассматривает инвестиционный проект по выпуску нового продукта в течение 5 лет. Предполагается, что ежегодная выручка от его реализации составит 40 000 руб. При этом выручка от реализации других продуктов сократится на 1 100 руб. Переменные и постоянные затраты для каждого года определены равными 13 000 руб. и 3500 руб. соответственно. Все прочие затраты приняты в размере 2000 руб.

Стоимость необходимого оборудования составляет 50 000 руб, его нормальный срок службы равен 5 годам, остаточная стоимость 6000 руб. Необходимый начальный объем оборотного капитала равен 7000 руб. Предполагается, что по завершении проекта его уровень составит половину исходного. Имеется возможность привлечения краткосрочного кредита в сумме 3000 руб. под 10% годовых.

Стоимость капитала для предприятия равна 10%, ставка налога на прибыль - 20%. Используется линейный метод начисления амортизации.

1. Разработайте план движения денежных потоков по проекту и осуществите оценку его экономической эффективности.

2. Как изменится экономическая эффективность проекта, если действующие инвестиционные льготы на вновь вводимое оборудование составляют 20%, а процентная ставка по краткосрочному кредиту возрастет до 15%? Подкрепите свой ответ необходимыми расчетами.

Задача 3

Предприятие «А» ежегодно выпускает и продает 10 000 единиц продукта «Х» по 25 за штуку. Проведенные в прошлом году маркетинговые исследования стоимостью в 50 000 показали, что емкость рынка для данного продукта составляет 17 000 единиц в год. Прогнозируется, что такая тенденция сохранится около 5 лет.

Балансовая стоимость имеющегося оборудования составляет 70 000 рублей. В настоящие время его можно продать по балансовой стоимости. Предполагается, что при прежних объемах выпуска оно проработает еще 5 лет, после чего будет списано. Переменные затраты на единицу выпуска продукта равны 10 рублей.

Максимальная производительность нового оборудования стоимостью в 300 000 рублей составляет 30 000 единиц в год. Нормативный срок службы – 5 лет, после чего оно может быть списано. Его внедрение позволит сократить переменные затраты на единицу продукта до 8 рублей, однако потребует увеличения оборотного капитала в периодах 0 и 1 на 1000 рублей соответственно.

Стоимость капитала для предприятия равна 16%, ставка налога – 50%. Используется линейный метод начисления амортизации.

1. Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

2. Как изменится эффективность проекта, если выпуск продукта будет осуществляться в объеме 20 000 единиц одновременно на старом (5000 единиц) и на новом (15 000 единиц) оборудовании? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Задача 12

Фирма рассматривает проект по выпуску продукта «П» со следующими исходными данными.

Показатели Диапазон изменений Наиболее вероятное значение

Объем выпуска (Q), руб. 15 000 – 25 000 20 000

Цена за штуку (P), руб. 1500 – 2500 2000

Переменные затраты (V), руб. 1000 – 1600 1300

Постоянные затраты (F), руб. 6000 6000

Амортизация (A), руб. 2000 2000

Налог на прибыль (T), % 20% 20%

Норма дисконта (r), % 8 – 12% 10%

Срок проекта (n), лет 5 5

Остаточная стоимость (Sn), руб. 6 200 000 6 200 000

Начальные инвестиции (I0), руб. 30 000 000 30 000 000

1. Определите критерии NPV, IRR,PI при наиболее вероятных и наименее благоприятных значениях ключевых параметров.

2. Проведите анализ чувствительности NPV проекта к изменению ключевых переменных P,Q,V с шагом 10%.

3. Изменение какого параметра оказывает наиболее сильное влияние на NPV проекта?

Основная часть (выдержка)

Задача 12

Решение:

1.1. Определим критерии NPV, IRR, PI при наиболее вероятных значениях ключевых параметров.

1. Определим ежегодную сумму выручки (SAL):

SAL =Q*P= 20 000*2 000 = 40 000 000 руб.

2. Определим сумму ежегодных переменных затрат (VC):

VC =Q*V=20 000*1 300 = 26 000 000 руб.

Все дальнейшие расчеты проведены в MS Excel.